股票期权——基本介绍

一、概念

股票期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。

二、发展历程

2013年12月24、25日，上交所进行期权模拟交易通关测试和上线准备。2013年12月26日起开展股票期权模拟账户开户申请及模拟交易。

 2015年1月9日，上交所获批开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权。

 2015年2月9日，上证50ETF期权正式上市。

三、合约类型

 股票期权的合约分两种类型：认购期权、认沽期权。

四、账户体系

 1、衍生品合约账户。该账户与投资者在证券公司开立的证券账户一一对应，用于记录投资者期权合约持仓和变动情况，并用于期权合约的交易申报和行权申报。

五、常见术语

合约标的：期权交易双方权利和义务所共同指向的对象，上交所股票期权的合约标的是指在上交所上市交易的股票、ETF基金以及经中国证监会批准的其他证券品种。

        期权买方：持有期权合约权利仓的投资者。

        期权卖方：持有期权合约义务仓的投资者。

        权利仓：期权合约买入开仓形成的持仓头寸。

        义务仓：指期权合约卖出开仓及备兑开仓形成的持仓头寸。

        权利金：期权买方向卖方支付的用于购买期权合约的资金。

        保证金：用于结算和保证期权合约履行的现金或者证券，仅卖方需要缴纳。

        行权：期权买方按照规定行使权利，以行权价格买入或者卖出约定标的证券，或者按照规定结算价格进行现金差价结算。

        行权价格：期权合约规定的、在期权行权时买入、卖出约定合约标的证券或者用于计算行权价差的价格。

        行权价格间距：基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差值。

        合约单位：一张合约对应合约标的的数量。

        实值合约：行权价格低于合约标的市场价格的认购期权，以及行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。

        虚值合约：行权价格高于合约标的市场价格的认购期权，以及行权价格低于合约标的市场价格的认沽期权。

        平值合约：行权价格与合约标的市场价格一致的认购期权和认沽期权。

       买入开仓：指买入认购期权或者认沽期权。

       卖出开仓：指卖出认购期权或者认沽期权。

        平仓：投资者进行反向交易以了结所持有的合约。

        备兑开仓：投资者提前锁定足额合约标的作为将来行权交割所应交付的证券，并据此卖出相应数量的认购期权。

        内在价值：指假如期权立即履行时该期权的价值，只能为正数或者为零。

        时间价值：指在期权剩余有效期内，合约标的价格变动有利于期权权利方的可能性。时间价值和内在价值公告构成期权的总价值。

 六、合约简称及编码规则

        合约编码：用于识别和记录期权合约，8位数，唯一且不重复使用。

        如：上证50ETF期权合约编码由8位数字构成，从10000001起按顺序对挂牌合约进行编排。

 

 

        合约交易代码：包含合约标的、合约类型、到期月份、行权价格等要素。

        如：上证50ETF期权合约的交易代码共有17位，具体组成为：第1至第6位为合约标的证券代码；第7位为C或P，分别表示认购期权或者认沽期权；第8、9位表示到期年份的后两位数字；第10、11位表示到期月份；第12位期初设为“M”，并根据合约调整次数按照“A”至“Z”依序变更，如变更为“A”表示期权合约发生首次调整，变更为“B”表示期权合约发生第二次调整，依此类推；第13至17位表示行权价格，单位为0.001元。

 

 

        合约简称：与合约交易代码相对应，代表对期权合约要素的简要说明，不超过20个字符。

        如：上证50ETF期权的合约简称具体组成依次为“50ETF”（合约标的简称）、“购”或“沽”、“到期月份”、“行权价格”、标志位（期初无标志位，期权合约首次调整时显示为“A”，第二次调整时显示为“B”，依此类推）。

七、上证50ETF期权合约基本条款

 上证50ETF期权于2015年2月9日上市交易。该期权的合约标的为“上证50交易型开放式指数证券投资基金（简称：50ETF，代码：510050）”，自2月9日起，上交所按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应的上证50ETF期权合约。